贞酒歌

时间:2020-06-05

海外游戏市场正在越来越受到中国游戏公司的青睐。

自6月2日,网易宣布启动香港IPO(首次公开募股)之后,在短短的一天时间内,其公开发行的1.7148亿股新普通股,超购倍数已达到45.16。简而言之,想要购买网易股票的人,远远多于实际发行的股票数量,网易已经成为炙手可热的香馍馍。

和以前比较保守的行事作风不同,这次网易的二次上市,堪称雷厉风行。网易此次发行的股票代号为“9999.HK”,6月5日进行预期定价,6月11日上午9点,正式在香港联交所交易。

如果此次赴港上市顺利,那么网易将成为全球唯一一家母公司及子业务在纳斯达克、纽交所、港交所同时挂牌的互联网企业。选择在香港二次上市,网易或许筹划已久。但上市速度如此之快,这其中不仅仅有潜在市场危机的影响,还有更多干系重大的因素。

既是危机,又是机遇

距离网易赴美国纳斯达克上市,已经过去了20年。为什么网易会选择在今年二次上市?其中一个首要原因,是为了对冲中概股可能会遇到的风险。

对如今在美上市的中概股而言,日子正在变得愈发不好过。

随着瑞幸咖啡财务丑闻被披露,美国正在加强对上市公司的财务监管。就在5月20日,美国参议院通过了《外国公司问责法案》,该法案直指境外赴美上市的公司。无疑,来自中国内地和中国香港的公司,成为了这一法案的重点关注对象。一旦无法满足当地监管机构的要求,这些公司将有可能面临被退市的风险。

赴港二次上市的网易,究竟赚了还是赔了?

与此同时,纳斯达克也已经向美国证交会提交了收紧上市规则的提议,将进一步收紧部分公司的上市标准。而中美之间的经济摩擦,仍然存在诸多变数。对中概股而言,提前做好对冲风险的预案,留出退路,总是有利无害的。

网易二次上市选择香港的原因是什么?这就要从2019年阿里巴巴赴港上市说起。

在经过一系列上市制度改革后,香港交易所针对赴港上市的公司大开方便之门,其中专门针对主要业务在大中华地区的公司,提供了二次上市的便捷条件。对符合条件的二次上市的公司而言,可以在保留现有VIE结构的情况下,实现同股不同权。基于此,2019年11月,阿里巴巴在香港实现了二次上市。

赴港二次上市的网易,究竟赚了还是赔了?

有了阿里巴巴成功二次上市的案例,对于有着相同想法的企业而言,无疑是一剂强心剂。不仅如此,由于网易的主要业务在大中华地区,选择在香港二次上市,更接近自己的业务中心,这也是港交所的优势之一。

当然,这还不是全部。

对目前国内的游戏市场而言,腾讯、网易二家占据了绝对份额,想要进一步提升游戏业务,海外市场已经成为不可忽视的战场。而香港作为亚洲金融中心的特殊地位,有助于网易入局国际资本市场,募集到更多资金。事实上,面对高达45倍的超购倍数,网易的确受到了众多国际资本的青睐。

这一趋势还反映在网易的股票上。自6月1日宣布赴港上市后,网易股票已经连续3天上涨。到6月3日,网易股价涨至408.65美元,涨幅2.78%,创历史新高。而网易的总市值,已经达到526.56亿美元。还未正式在港上市,网易已经尝到了甜头。

赴港二次上市的网易,究竟赚了还是赔了?

在早前的2月27日,网易发布2019年财报之际,其市值为443亿美元。

在网易之后,京东也已确定将赴港二次上市,香港市场正在不断向投资者释放强烈的信号。

网易还想赚更多

网易能够被投资者看好,得益于长期以来的稳定盈利能力。根据网易在招股书中披露的数据显示,2017~2019年,网易净收入分别为444.37亿元、511.79亿元、592.41亿元,逐年稳步上升。2020年第一季度,网易净收入170.62亿元,同比增长18.3%。另据数据显示,网易已经连续6年面向股东按季分红,这在中概股中并不多见。

而在网易的营收比例中,在线游戏业务占到了79%,是其营收核心。对于网易而言,在其它业务尚未扛起营收大旗的情况下,继续加大对游戏业务的投入,强化自身优势,是很合理的选择。

这一点反映在上个月的2020网易游戏热爱者盛典上。此次发布会涵盖了12个重要IP、20款以上新游戏,既有《梦幻西游》、《阴阳师》等经典作品,也有《伊格效应》、《王牌竞速》等新作。

赴港二次上市的网易,究竟赚了还是赔了?

网易强调,此次赴港募集到的资金,将有45%用于推动其全球化战略,包括增加海外市场在线游戏,以及与国际游戏开发商展开深度合作。在过去的2019年,网易在海外游戏市场发力频繁,其收入占比达到了网易游戏总收入的11%。

目前,支撑起网易海外收入的市场主要集中在日本,《荒野行动》、《第五人格》等作品,都曾登上日本iOS畅销榜榜首。在App Annie公布的2019年移动平台“52强发行名单”中,网易力压动视暴雪,位列第二。

赴港二次上市的网易,究竟赚了还是赔了?

不过,排名第一的腾讯,在海外游戏占比上的表现是23%。和腾讯相比,网易还有不少提升空间。

这一数据也反映在了游戏排名上。据App Annie发布的数据,2020年第一季度,中国出海游戏收入排名中,腾讯的《PUBG Mobile》排在了第一位,网易的《荒野行动》则是第三,第二被莉莉丝的《万国觉醒》摘得。面对这一新增市场,即便是腾讯、网易等老牌厂商,也将面临不少的挑战。

赴港二次上市的网易,究竟赚了还是赔了?

另外一组值得注意的数据是,2019年,中国自研游戏海外市场收入为115.9亿美元,增长率21%。而自研游戏在国内市场的增长率为15.3%。海外游戏市场所展现出的潜力,正在越来越受到国内游戏厂商的青睐。

虽然目前网易二次上市的结果尚未尘埃落定,但可以预见到,接下来网易将会迎来一次发展高峰,这桩二次上市的买卖,几乎稳赚不赔。

而网易募集到的资金,亦将进一步加大在游戏产业上的投入,势必催生出更多优秀的游戏作品,扩大海外市场的影响力。对此我们保持乐观,期待接下来网易会在游戏领域有更大的动作。

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